Hållbarhetsrelaterade upplysningar

Det är vår övertygelse att bolag som är väl positionerade utifrån världens hållbarhetsutmaningar och som förstår och använder hållbarhet som en integrerad del i affärsstrategin har bäst potential att generera långsiktig, riskjusterad avkastning till deras aktieägare. Därför är hållbarhet en viktig del i all analys vi gör inom Storebrand Fonder och vi utvärderar alltid miljömässiga, sociala och ekonomiska aspekter i utformandet av våra fonder. Vår vision är "en framtid att glädja sig åt" för våra kunder och intressenter, genom att erbjuda god avkastning utan att kompromissa med framtida generationers möjligheter och behov.

Enligt EUs förordning (2019/2088) om hållbarhetsrelaterade upplysningar definieras hållbarhetsfaktorer som "miljörelaterade, sociala och personalrelaterade frågor, respekt för mänskliga rättigheter samt bekämpning av korruption och mutor." Detta brukar ofta kallas för ESG-frågor (environmental, social och governance). Alla Storebrand Fonders fonder analyseras utifrån dessa hållbarhetsfaktorer, läs mer här. 

Storebrand Fonder har långtgående exkluderingskriterier för alla sina fonder, läs mer här.

Hållbarhetsrisk definieras enligt EUs förordning (2019/2088) om hållbarhetsrelaterade upplysningar som "en miljörelaterad, social eller bolagsstyrningsrelaterad händelse eller omständighet som, om den skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde". För Storebrand Fonder är det av högsta prioritet att våra kunders tillgångar förvaltas på ett långsiktigt hållbart sätt som i möjligaste mån undviker onödiga risker för negativ inverkan på investeringen.

Ett vanligt exempel på hållbarhetsrisker är klimatrisker. Klimatrisker kan delas in i fysiska risker och omställningsrisker. Fysiska risker delas i sin tur in i akuta klimatrisker och kroniska klimatrisker. Akuta klimatrisker är exempelvis orkaner, översvämningar och skogsbränder, medan kroniska risker är långsiktiga klimatförändringar såsom ökad temperatur, vilket exempelvis leder till förhöjda havsnivåer. Om dessa inträffar kan företag drabbas av kraftigt höjda kostnader, förlorade intäkter, försämrad
lönsamhet och minskad avkastning.

Omställningsrisker uppstår som en konsekvens av att samhället ställer om till en koldioxidsnål ekonomi. Det kan vara politiska och regulatoriska risker (såsom hårdare regler, dyrare att släppa ut koldioxid etc.), teknologiska risker (t.ex. att företag är beroende av gamla tekniker), marknadsrisker (t.ex. att konsumenter slutar efterfråga produkter från icke hållbara bolag) eller ryktesrisker (t.ex. att företag tappar kunder för att man förorenar miljön). Även detta hotar lönsamheten i bolag som är dåligt positionerade utifrån hållbarhet. Samma tankesätt kan appliceras även på hållbarhetsrisker kopplade till sociala faktorer, där ett företag exempelvis kan drabbas av skandaler för att de till utnyttjar barnarbete, eller bolagsstyrningsfaktorer där en korruptionsskandal kan påverka avkastningen negativt.

Olika innehav i våra placeringar är utsatta för dessa risker i varierande utsträckning. De dataleverantörer vi använder oss av i våra analyser mäter både hur utsatta företagen är för olika typer av hållbarhetsrisker, samt hur väl bolagen har implementerat processer och planer för att hantera dem. En del hållbarhetsrisker är inte möjliga att hantera till hundra procent hur väl man än förbereder sig, och en del hållbarhetsrisker har företagen ännu inte integrerat i sina processer. Gapet mellan den totala hållbarhetsrisken och den hållbarhetsrisk som bolaget anses ha god kontroll över kallas för den "ohanterade hållbarhetsrisken", och det är den som främst riskerar att påverka avkastningen.

Noteras bör att hållbarhetsrisk inte fångar hela bilden av ett bolags hållbarhetsarbete. Därför kompletterar vi analys av hållbarhetsrisker med andra analyser, såsom hur väl bolagen är positionerade för att bidra till FNs hållbarhetsmål enligt den hållbarhetsrating vi beskrivit ovan.

Enligt EUs förordning (2019/2088) om hållbarhetsrelaterade upplysningar ska information om integrering av hållbarhetsrisker även finnas i fondens informationsbroschyr. Dessutom ska vi redovisa resultatet av bedömningen av hållbarhetsriskernas troliga inverkan på avkastningen på fonden. 

Vår åsikt är att bolag som på lång sikt förstår och använder hållbarhet i sin affärsstrategi kommer att vara framtidens vinnare. Hållbara investeringar är därför viktiga för att uppnå bästa möjliga riskjusterade avkastning för ivår fonder. 

Hållbarhetsrisker innebär enligt definitionen en "faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde". Risken att en investerings avkastning drabbas negativt av hållbarhetsrisker varierar beroende på bransch och bolag. Därför är det viktigt att vara transparent i hur den sammanvägda hållbarhetsrisken för de fonder vi erbjuder våra kunder ser ut. Högre hållbarhetsrisk innebär högre sannolikhet att negativa konsekvenser realiseras.

Storebrand Fonder har länge betraktat hållbarhetsrisker som en materiell risk för avkastningen i våra tillgångar, men arbetar samtidigt med aktivt ägarskap och genom fondernas investeringsstrategier för att minska den potentiella nedsidan från dessa risker. Vi integrerar hållbarhet i analysen av alla bolag vi investerar i, och betraktar höga hållbarhetsnivåer i vår betygsättning som goda förutsättningar för god, långsiktig avkastning.

Aktivt ägarskap är ett sätt att minimera och mildra hållbarhetsrisker. SPP/Storebrand har genom påverkansarbete bland annat arbetat för att bolag vi investerar i ska redovisa hållbarhetsdata och hållbarhetsrisker bättre, så att det går att göra mer välgrundade analyser. Vi arbetar även med att exempelvis få bolag att minska sina koldioxidutsläpp. Vårt aktivt påverkarnsarbete görs antingen genom egna initiativ eller inom ramen för samverkan med andra kapitalförvaltare världen över. Det kan bland annat  ske genom dialoger och röstning på bolagsstämmor.  Hela Storebrandkoncernens sida samt policy för hållbara investeringar finns på storebrand.no. Information om vårt aktiva påverkansarbete kan du läsa mer om här.

Hållbarhetsfaktorer definieras i EUs förordning (2019/2088) om hållbarhetsrelaterade upplysningar såsom "miljörelaterade, sociala och personalrelaterade frågor, respekt för mänskliga rättigheter samt bekämpning av korruption och mutor." Negativa konsekvenser på dessa innebär en negativ påverkan på hållbar utveckling i världen. Det kan exempelvis ske genom:

• höga utsläpp av växthusgaser, hög energikonsumtion från fossila energikällor eller dålig hantering av biologisk mångfald i portföljbolagen (miljörelaterat),
• stora löneskillnader mellan män och kvinnor i portföljbolagen (sociala och personalrelateradefrågor),
• att portföljbolagen producerar kontroversiella vapen såsom kemiska vapen,
• eller saknar en policy för mänskliga rättigheter eller antikorruption (respekt för mänskliga rättigheter samt bekämpning av korruption och mutor)

Storebrand Fonder kommer att publicera data på hållbarhetsfaktorer för våra investeringsalternativ under år 2022, i enlighet med förordningen (EU 2019/2088). För att kontinuerligt minska de negativa konsekvenserna på hållbarhet från våra investeringar arbetar vi med aktivt ägarskap. 

Att stoppa klimatförändringarna är vår tids viktigaste utmaning, och därför har Storebrandkoncernen som mål att ha nettonollutsläpp i samtliga investeringar senast 2050. Vi har också kortsiktiga mål att minska utsläppen (scope 1 och 2, dvs. direkta utsläpp från verksamheten) från alla investeringar i koncernen med 32% mellan 2018 och 2025, samt investera minst 15% av totalt kapital i bolag som är med och bidrar till uppfyllnad av FNs hållbarhetsmål. Dessutom kommer koncernen att fokusera extra mycket på aktivt ägarskap gentemot de 20 bolag där vi äger de största utsläppen av växthusgaser, för att få dem att öka omställningstakten mot ett koldioxidsnålt samhälle. 

Storebrand Fonders samtliga fonder analyseras baserat på investeringarnas påverkan på en mängd hållbarhetsfaktorer inom miljörelaterade, sociala och
personalrelaterade frågor, respekt för mänskliga rättigheter samt bekämpning av korruption och mutor.

Metoderna för att hantera dessa negativa konsekvenser på hållbarhet skiljer sig åt beroende på kapitalförvaltare, men vi identifierar alltid följande prioriterade faktorer:

Negativa miljörelaterade hållbarhetsfaktorer
Bolag som:

• bidrar till allvarlig klimat- och miljöskada
• bidrar till allvarlig och/eller systematisk avskogning genom ohållbar produktion av palmolja, soja, boskapsuppfödning och virke
• producerar eller distribuerar fossila brälsen (kol, olja, gas, oljesand) vilket bidrar till utsläpp som skadar klimatet
• bedriver lobbying emot Parisavtalet

Negativa sociala och personalrelaterade hållbarhetsfaktorer
Bolag som producerar och/eller distribuerar:

• tobak
• cannabis (för icke-medicinskt bruk)
• alkohol
• kommersiell spelverksamhet
  
  

Negativa hållbarhetsfaktorer kopplat till respekt för mänskliga rättigheter
Bolag som:

• kränker mänskliga rättigheter och folkrätt
• producerar eller distribuerar kontroversiella vapen vilket bidrar till risk för kränkning av mänskliga rättigheter

Negativa hållbarhetsfaktorer kopplat till korruption och mutor
Bolag som

• Ägnar sig åt korruption och ekonomisk kriminalitet eller
• stater som är systematiskt korrupta

Dessa indikatorer på negativ påverkan på hållbarhet har identifierats och beslutats av Risk- och ägarstyrningsteamet på Storebrand. Samtliga Storebrand Fonders fonder utesluter innehav som bryter mot ovanstående kriterier, se exkluderingslista här.  (Kontroversiella vapen exkluderas utan dialog)

Vi arbetar med en strategi och tre metoder för att minska negativ påverkan på hållbarhetsfaktorer från internt förvaltade tillgångar: Välja in, Välja bort och Påverka aktivt. 

• Välja in bolag med positiv påverkan på hållbarhetsfaktorer med hjälp av hållbarhetsratingen. Våra Plus-fonder har särskilt fokus på att vikta upp lösningsbolag och har som mål att ha cirka 10 procent av investeringarna i dessa bolag och vår fond SPP Global Solutions som
  enbart investerar i lösningsbolag, både större konglomerat och mindre lösningsbolag. Lösningsbolag kan exempelvis vara bolag som arbetar med förnybar energi, cirkulära lösningar, jämställdhet etc. Läs mer om Välja in här.
  
  
  
• Välja bort baserat på de negativa konsekvenser på hållbarhetsfaktorer som identifierats enligt beskrivningen ovan. Våra fonder exkluderar alltid bolag som identifieras i screeningen, genom att förvaltarna följer Storebrand Fonders kriterier för hållbara investeringar.  Den syftar till att säkerställa att vi undviker investeringar i ohållbara branscher och bolag som dessutom har låg förändringsvilja. Läs mer om Välja bort här.
  
  
• Påverka aktivt genom att föra dialog med bolagen och rösta på bolagsstämmor. Det aktiva ägarskapet syftar till tre saker: Öka transparensen och rapporteringen från bolagen så att vi kan fatta mer välgrundade investeringsbeslut, stärka bolagens arbete för att hantera hållbarhetsrisker, och minska bolagens negativa påverkan på hållbarhet i omvärlden. För aktuell information om vårt aktiva påverkansarbete. Läs mer om Påverka aktivt här.
  
  
  

För att analysera investeringar, utesluta bolag som bryter mot koncernens kriterier använder vi en mängd olika datakällor.

För produktbaserade kriterier, dvs. uteslutningar baserat på produkterna som bolag producerar, använder vi en gräns på 5% av bolagens intäkter för att bolagen ska fastna i screeningen. Detta enligt rekommendationerna från Fondbolagens förenings branschvägledning som säger att 5% är en
rimlig gräns för när en bransch eller sektor kan anses vara utesluten. I de flesta fall är intäkterna från dessa branscher 0% eller nära 0%, men det kan vara upp till 5%.

För normbaserade kriterier görs bland annat en bedömning av allvarlighetsgraden, upprepningsrisken och hanteringen av ärendet från bolagsledningen. För Storebrand Fonder utesluts alla bolag som antingen utesluts av Storebrand Asset Managments investeringskommittén eller alla bolag som får en röd flagga från våra dataleverantörer ISS-Ethix och GSS (se nedan). Detta gäller inte kontroversiella vapen som exkluderas utan dialog.

De datakällor vi använder i vår analys är:

ISS-Ethix:

• Data för proxy voting för röstning på bolagstämmor internationellt.
• Data för ESG-screening på kontroversiella vapen, tobak, cannabis, alkohol, pornografi, vapen, kommersiell spelverksamhet, exponering mot fossila bränslen
• Screening av norm screen som identifierar och rödflaggar bolag som bryter mot UN Global Compact.

Sustainalytics:

• Data på hållbarhetsriskbetyg (ohanterad ESG-risk)
• Data på kontroversiella vapen, alkohol, tobak, kommersiell spelverksamhet, och pornografi, samt data för utvärdering av bolag som potentiellt bedriver ohållbar palmoljeproduktion
• Bevakning för kontroversiella händelser med kategoriranking 1-5
• Sustainalytics Global Standards Screening (GSS): Data på bolag som bryter mot eller riskerar att bryta mot internationella normer enligt FNs Global Compact (precis som ISS-Ethix).

FTSE Russel:

• Data på "Green Revenue", där inkomstexponering för produkter som levererar miljölösningar klassificeras och mäts.

Equileap:

• Jämställdhetsdata

InfluenceMap:

• Data som värderar i hur stor grad ett bolag arbetar emot regleringar    som syftar till att Parisavtalet ska uppnås.

Trucost:

•  Data på koldioxidavtryck och fossila bränslen.

Övrigt:

• För exkluderingar av statsobligationer använder vi offentligt tillgängliga källor såsom Transparency International och The World Bank Worldwide Governance Indicators (data på korruption), UN Security Council sanctions list och Freedom House (mänskliga rättigheter).
•  För palmoljeproduktion använder vi i tillägg till Sustainalytics som nämnts ovan även kvalitativa utvärderingar baserat på rapporter från PRI, CERES, Annual Reports, SPOTT, RSPO, NGOs.

Storebrand Fonder ska ha en ersättningsmodell som är förenlig med och främjar en sund och effektiv riskhantering. Ersättning till medarbetare ska uppmuntra till goda prestationer och beteenden, som verkar för att uppnå ett balanserat risktagande som överensstämmer med fondandelsägarnas intressen och som bidrar till långsiktigt värdeskapande i Storebrandkoncernen. Hållbarhet är en central del av koncernens affärsstrategi. De mål som har satts i Storebrand Fonder för hållbarhet kommer därför också att ingå i den övergripande lönebedömningen. Ersättningen ska följa vid var tid gällande lagar och föreskrifter, läs mer här.

Följande är uttalandet om Principal Adverse Impact (PAI) från Storebrand Asset Management AS.

Storebrand Fonder AB är ett helägt dotterbolag till Storebrand Asset Management AS, som i sin tur ägs av Storebrand ASA. Kapitalförvaltningen, middle office- och back office-hanteringen är outsourcad till Storebrand Asset Management. 

Läs hela uttalandet här.